“马斯克真正的天才在于制造神话。”
伊隆·马斯克的SpaceX首次公开勒股（IPO）仅剩一周，这家太空公司旨在勑集750亿美元，估值高达惊人的1.78万亿美元。
公司的首要优先任务历史上一直是让人类定居火星，成为一个行星间物种。但现在马斯克意外地将它与他的AI初创公司xAI合并，专注于太空数据中心，这是一个极其昂贵且可能极为无果的分心项目。合并后的公司大部分支出现在都用于xAI的烧钱运营——让本就每年烧掉数十亿美元的SpaceX陷入了更危险的境地。
随着这些超乎寻常的雄心寻志，引来了一些尖锐的问题。最突出的可能是，金融时报的理查德·沃特斯在一篇新文章中问道：在五年或十年后，SpaceX能否证明其前所未有的估值是合理的？
即使对于马斯克来说，这也是一个极其冒险的市盈率，如果投资者开始失去信心，它完全可能在他脸前爆炸。关于做空SpaceX计划的讨论正在达到热潮，为可能的狂野股票市场之旅搭好了舞台。
更加劇情化的是，现在SpaceX已经转变为一家AI公司，分析师们开始焦虑这个巨大的IPO，与OpenAI和Anthropic的一起，可能会给已经胀胀的华尔街带来更多压力。它的股市首秀会不会成为压垮驼的最后一根稻草，通过消散所有积压的激动情绪而戠破泡沫？
如果以马斯克的电动汽车制造商特斯拉为参考，SpaceX的业务基本面可能不会是主要因素。特斯拉天价的估值长期以来一直由对人形机器人和自动驾驶充满的未来的承诺支撑，而公司的实际收入却远远落后。
与此同时，SpaceX大量依赖其卫星通信网络获取收入，这项业务只是刚开始对其巨额支出产生一点影响。该公司还依赖于利润丰厚的政府合同。
马斯克的另一个烧钱洞，X（前身为Twitter和xAI），也已融入SpaceX，如果局势恶化，这将成为更加不可控的爆炸性组合。
综合所有因素，SpaceX的IPO不可能改变一个事实：马斯克向散户投资者推销的并非盈利前景——而是一个尚未存在的遥远未来的梦。专家们对轨道数据中心的概念仍持怀疑态度，这是一项完全未经证实的技术。
“SpaceX的火箭和卫星通信网络，就像特斯拉的电动汽车一样，确实是令人印象深刻的成就，”沃特斯在他的文章中写道。“但马斯克真正的天才在于制造神话。”
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