专题：持股还是持币过年？机构：春节后A股上涨概率较高
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本报记者 杜雨萌
临近马年春节，北京市国贸商场新开业的珠宝级黄金品牌——君佩，即便在工作日的下午，店内高涨的购买热情以及门口长达数小时的排队盛况，无不表明在这一传统黄金消费旺季，消费者对悦己消费的追求，已然超越了短期金价波动带来的观望情绪，成为驱动市场热度的核心动力。
君佩门店的购金热情并非个例。记者走访发现，在春节这一传统黄金消费旺季，兼具吉祥寓意与现代审美的轻量化金饰产品持续热销。而这波消费热潮的背后，是国际金价的“过山车”行情：从1月29日伦敦金现货黄金价格最高触及5594.77美元/盎司，到2月2日伦敦金现货黄金价格最低跌至4393.49美元/盎司，仅3个交易日，其区间最大振幅已超20%。截至2月12日记者发稿，伦敦金现货黄金价格报5073.6美元/盎司，已连续四个交易日在5000美元/盎司至5100美元/盎司附近震荡。
1月底以来，国际金价的剧烈波动，也迅速传导至国内市场——部分黄金珠宝品牌的首饰金克价在1月底短暂触及1700元后，目前有所回落：2月12日数据显示，目前国内品牌金首饰价格在1550元/克至1562元/克。
首饰金价格回调点燃刚需消费者购金热情的同时，在回收市场，也有部分消费者选择“落袋为安”，借助回收市场实现“高位离场”。
对于近期国内首饰金价格的大幅波动，记者注意到，目前，已有多家黄金珠宝品牌对于黄金回购市场的规则进行了调整。比如，2月2日北京菜市口百货股份有限公司发布公告称，根据贵金属市场风险管理和业务运营需要，自2026年2月6日起，在周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日期间，菜百公司将暂停办理贵金属回购业务。中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司2月6日也表示，自2026年2月7日起，在周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日期间，公司暂停办理贵金属回购业务。另外，在业务办理时间内，对回购业务实施限额管理，包括但不限于单一客户单日累计回购上限、单笔回购总量上限等，并实施预约制。
一德期货贵金属分析师张晨在接受《证券日报》记者采访时表示，随着近期贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升，对于国内的黄金珠宝品牌来说，除在交易日期间正常进行回购业务外，企业可以通过期货等衍生品工具进行风险管理，有助于匹配风险敞口，实现稳健运营。
尽管短期国际金价波动剧烈，但民生银行首席经济学家温彬认为，在央行购金、黄金投资规模仍处于高位水平，同时地缘风险、贸易摩擦风险层出不穷的局面下，黄金价格在较长期仍有支撑。
值得一提的是，面对近期“忽上忽下”的国际金价走势，已有部分实物黄金消费者将黄金ETF定投纳入其资产配置组合，以应对黄金市场的剧烈波动。
“首饰金克价现在太高了，我总害怕自己买在最高点。再加上实物黄金变现太麻烦，回收还得折价，最近跟着朋友一起，每天定投200元黄金ETF。”邓女士告诉记者，这样既能分享黄金的长期价值，又不用承担一次性买入的风险，涨跌都不慌。
张晨预计，在春节假期前，黄金市场行情或延续区间震荡为主。
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